„Wird nicht von kurzer Dauer sein“: JPMorgan warnt, dass die nächste globale Nahrungsmittelkrise bereits im nächsten Jahr ausbrechen könnte

Von Tyler Durden

JPMorgan ist die jüngste institutionelle Forschungsabteilung, die davor warnt, dass sich die nächste globale Nahrungsmittelkrise möglicherweise bereits abzeichnet, angetrieben von dem, was die Analysten als die „fünf Ws“ (War, Weather, Warehousing, Water, and Waste) bezeichnen: Krieg, Wetter, Lagerhaltung, Wasser und Verschwendung.

In einem neuen Bericht mit dem Titel „Ernährungssicherheit ist nationale Sicherheit: Ein sich verschärfender Sturm“ warnte ein Team unter der Leitung der in London ansässigen leitenden globalen Ökonomin Nora Szentivanyi, dass Störungen rund um die Straße von Hormus und das Auftreten eines potenziell historischen El-Niño-Phänomens die Ernteerträge schwächen, die landwirtschaftliche Produktion einschränken und die Lebensmittelinflation bis in die erste Hälfte des Jahres 2027 auf einem hohen Niveau halten könnten.

„Aufeinanderfolgende Schocks seit COVID haben sich verstärkt, die Produktionskapazitäten für Lebensmittel untergraben und den Druck auf die Lebensmittelpreise bis ins Jahr 2027 hoch gehalten“, sagte Szentivanyi und warnte: „Dies ist kein kurzlebiger Schock; er hat die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Desinflation verringert, und der Lebensmittelinflationszyklus dürfte bis zur ersten Hälfte des Jahres 2027 Druck ausüben.“

Sie erwartet, dass die weltweite Lebensmittelinflation von 2,8 % im ersten Halbjahr 2026 auf 5 % im ersten Halbjahr des kommenden Jahres ansteigen wird.

Die Warnung kommt trotz einer leichten Verbesserung der Hungerstatistiken. Im Jahr 2025 waren etwa 645 Millionen Menschen von Hunger betroffen, rund 43 Millionen weniger als 2022. Dennoch litten 2,1 Milliarden Menschen, also 25,8 % der Weltbevölkerung, weiterhin unter mäßiger oder schwerer Ernährungsunsicherheit.

Szentivanyi skizzierte die dringendste Schwachstelle: Düngemittel. Sie merkte an: „Störungen in der Straße von Hormus und der bevorstehende Super-El-Niño verstärken den Druck auf die Düngemittel- und Lebensmittelpreise.“

Sie erklärte, dass „die Auswirkungen auf Ernten und Preise sich noch verstärken und die Folgen für die Landwirtschaft mit einer Verzögerung von 6 bis 12 Monaten gegenüber dem Höhepunkt des ozeanischen El-Niño-Phänomens eintreten“.

Szentivanyi warnte, dass der diesjährige Energieschock die inflationären Auswirkungen eines Super-El-Niño in etwa verdoppeln könnte und den globalen Lebensmittel-Verbraucherpreisindex um etwa 1,5 Prozentpunkte anheben würde, verglichen mit dem historischen Anstieg von 0,7 Punkten. Die Lebensmittelinflation wird voraussichtlich in der ersten Hälfte des Jahres 2027 eine annualisierte Rate von 5 % erreichen, was die Gesamtinflation um 0,6 Prozentpunkte erhöht und die Disinflation für das Gesamtjahr um 0,3 Punkte verlangsamt.

„Das Risiko konzentriert sich auf Süd- und Südostasien, darunter Reis, Zucker und Kaffee; Westafrika, darunter Kakao; sowie Teile Ost- und Südafrikas“, sagte der Analyst und fügte hinzu: „Die Schwellenländer tragen die Hauptlast von El Niño. Die stärksten Reaktionen auf die Lebensmittelinflation konzentrieren sich auf die asiatischen Schwellenländer und Lateinamerika, wo die wetterabhängige Landwirtschaft eine größere Rolle in der Wirtschaft spielt und Lebensmittel im Warenkorb ein höheres Gewicht haben. Indien, Kolumbien, Indonesien, Brasilien, Taiwan und Korea erweisen sich als die am stärksten betroffenen Volkswirtschaften“”

Darüber hinaus hat China Vorräte an Lebensmitteln, Düngemitteln, Energie und Industriemetallen angelegt. Während der Westen über strategische Ölreserven verfügt (die sich rasch erschöpfen, um den Ausfall der Lieferungen aus der Golfregion auszugleichen), fehlt es ihm an einem nennenswerten Düngemittelpuffer. Angesichts der weiterhin blockierten Engstelle am Golf von Hormuz, der sich verschlechternden Erntebedingungen und der sich ausbreitenden Exportkontrollen geht Szentivanyi davon aus, dass der nächste Inflationsschock möglicherweise nicht an der Tankstelle auftreten wird, wie es zu Beginn dieses Jahres der Fall war, sondern möglicherweise im nächsten Jahr in den Regalen der Lebensmittelgeschäfte.

Szentivanyis Hinweis dürfte für die Leser keine Überraschung sein, da wir bereits zahlreiche institutionelle Analysten, darunter Goldman, HSBC (hier nachlesen) und andere, zitiert haben, die vor steigenden Risiken einer Lebensmittelinflation warnen, die sich aus dem Zusammenspiel der oben genannten Faktoren ergeben könnten.

Dies geschieht vor dem Hintergrund, dass der globale Lebensmittelpreisindex der Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen (FAO) im Juli auf ein Dreijahreshoch gestiegen ist.

Robert Ohmes, Analyst bei der Bank of America, warnte kürzlich davor, dass es in diesem Herbst in den Supermärkten zu einem weiteren Anstieg der Lebensmittelpreise kommen könnte. Er erklärte, dass eine Inflation bei Lebensmitteln „möglicherweise bevorstehe“, und verwies dabei auf einen kombinierten Index aus Löhnen, Dieselpreisen und Rohstoffkosten.

Für die Leser könnte die Verringerung der Abhängigkeit von zunehmend anfälligen Lebensmittelversorgungsketten bedeuten, im eigenen Garten eine gewisse Widerstandsfähigkeit aufzubauen. Das könnte bedeuten, ungenutzten Platz für Hühner, einen Gemüsegarten oder beides zu nutzen. Auch wenn die diesjährige Anbausaison ihren Höhepunkt bereits weitgehend hinter sich hat, ist jetzt der richtige Zeitpunkt, um für das nächste Frühjahr zu planen. Der Aufbau von Beziehungen zu Viehzüchtern, Landwirten und lokalen Lebensmittelproduzenten in der Nähe kann ebenfalls ein alternatives Versorgungsnetzwerk bieten, wenn die nationalen Vertriebsnetze unter Druck geraten.

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