{"id":12966,"date":"2026-07-10T19:02:48","date_gmt":"2026-07-10T17:02:48","guid":{"rendered":"https:\/\/meiser-tv.de\/wirtschaft\/dax-flops-2026-sap-und-rheinmetall-sind-die-grossen-verlierer-37654838-html-2\/"},"modified":"2026-07-10T19:02:48","modified_gmt":"2026-07-10T17:02:48","slug":"dax-flops-2026-sap-und-rheinmetall-sind-die-grossen-verlierer-37654838-html-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/wirtschaft\/dax-flops-2026-sap-und-rheinmetall-sind-die-grossen-verlierer-37654838-html-2\/","title":{"rendered":"Kolumne: SAP und Rheinmetall sind die Dax-Flops 2026"},"content":{"rendered":"<div>\n<div>\n<div class=\"rtf-content-wrapper\">\n<p>Die Deutsche B\u00f6rse \u00e4nderte vor nicht allzu langer Zeit extra f\u00fcr SAP die Regeln \u2013 dem Aktienkurs hat es nicht geholfen. Daniel Saurenz \u00fcber Verlierer, Gewinner und Comeback-Kandidaten des B\u00f6rsenjahres\u00a0<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"rtf-content-wrapper\">\n<p>Eine Geschichte wie diese schreibt meist nur die B\u00f6rse: F\u00fcr die Listenpl\u00e4tze 39 und 40 der bestgelaufenen Aktien der letzten zw\u00f6lf\u00a0Monate spuckt die M\u00fcnchner B\u00f6rse ausgerechnet SAP und Rheinmetall aus. Was f\u00fcr ein Desaster! Immerhin waren die Erwartungen an diese Unternehmen hoch. \u201eVor nicht allzu langer Zeit wurde wegen SAP \u00fcber die Gewichtung der Dax-Stars im Leitindex diskutiert und man feierte Rheinmetall auf der 200-Euro-Marke\u201c, so Thomas Soltau von Smartbroker.\u00a0<\/p>\n<p>Auf dem Podium der vergangenen zw\u00f6lf Monate thronen nach Berechnungen von CMC Markets dagegen zwei Unternehmen, die dem Index in den Vorjahren massiv hinterhergelaufen waren: Bayer und Infineon. Auf das Gewesene gibt der Kaufmann also rein gar nichts.<\/p>\n<p>Doch manche Dax-Konzerne kommen auch ohne Extreme aus: So spielt etwa die Allianz\u00a0\u00fcber viele Jahre hinweg gleichm\u00e4\u00dfig oben mit, auch 2026. An der B\u00f6rse z\u00e4hlen Fakten, obwohl das Retro-Marketing mit den Werbespots aus den 80er-Jahren sicherlich auch nicht geschadet hat. Auf zw\u00f6lf Monate stehen jetzt im Vergleich zum Dax stolze 20 Plusprozente.\u00a0<\/p>\n<h2>Schafft die M\u00fcnchener R\u00fcck ein Comeback<\/h2>\n<p>Zumal der Dax seit Jahresbeginn\u00a0nur knapp im Plus liegt \u2013 und das spiegelt sich auch beim Blick unter die Indexoberfl\u00e4che wider: Nur dank der Kursgewinne weiterer Schwergewichte, wie Siemens, Siemens Energy und Deutsche Telekom, steht die schwarze Null.\u00a0<\/p>\n<p>Au\u00dferdem zeigt sich, dass man die Verlierer der ersten f\u00fcnf Monate nicht vorschnell abschreiben sollte \u2013 ein gutes Beispiel daf\u00fcr ist diesmal M\u00fcnchener R\u00fcck. Das Minus von 20 Prozent seit Jahresbeginn schmerzt auf den ersten Blick, die Ursachen sind jedoch vielf\u00e4ltig. Nicht unerw\u00e4hnt bleiben darf, dass der Kurs zuvor, bis Mitte 2025, um 180 Prozent gestiegen war. Viele, m\u00f6glicherweise auch \u00fcberzogene Zukunftserwartungen, wurden somit durch den R\u00fcckgang zum Jahresbeginn bereits ausgepreist.<\/p>\n<p>Aus antizyklischer Sicht wird die Aktie dadurch wieder interessant, denn die Bewertungsrelationen haben sich deutlich verbessert. Mit einem erwarteten KGV (Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis) von neun f\u00fcr 2026 z\u00e4hlt die M\u00fcnchener R\u00fcck zu den sieben g\u00fcnstigsten Titeln im Dax und notiert klar unter ihrem langfristigen Durchschnitt. Gleichzeitig ist die Dividendenrendite wieder auf rund 5,5 Prozent gestiegen. Aus Sicht der Markttechnik f\u00e4llt vor allem der Abschlag von 15 Prozent zur 200-Tage-Linie auf. Dies ist der h\u00f6chste Discount seit dem Corona-Schock. Nat\u00fcrlich gibt es an der B\u00f6rse keine Garantie f\u00fcr ein Comeback \u2013 aber eben auch keine Garantie, dass ehemalige Stars oben bleiben.<\/p>\n<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<div>Die Deutsche B\u00f6rse \u00e4nderte vor nicht allzu langer Zeit extra f\u00fcr SAP die Regeln \u2013 dem Aktienkurs hat es nicht geholfen. 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