{"id":15143,"date":"2026-07-25T23:03:05","date_gmt":"2026-07-25T21:03:05","guid":{"rendered":"https:\/\/meiser-tv.de\/politik\/crash-risiko-enorm-tech-konzern-oracle-ist-hochverschuldet\/"},"modified":"2026-07-25T23:03:05","modified_gmt":"2026-07-25T21:03:05","slug":"crash-risiko-enorm-tech-konzern-oracle-ist-hochverschuldet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/politik\/crash-risiko-enorm-tech-konzern-oracle-ist-hochverschuldet\/","title":{"rendered":"Crash-Risiko enorm: Tech-Konzern Oracle ist hochverschuldet"},"content":{"rendered":"<div>\n<p>Diese Woche beherrschten an den B\u00f6rsen vor allem zwei Themen die Schlagzeilen: die Eskalation im Iran-Konflikt und die wachsende Sorge um Oracle.<\/p>\n<div class=\"EmbedBlock-root EmbedBlock-all\">\n<div class=\"AllEmbed\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\">\n<p lang=\"en\" dir=\"ltr\">&#8222;ORCL would run out of cash by the November 2026 quarter, implying substantial funding needs.&#8220; <a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/t.co\/hxYMw0nC2K\">https:\/\/t.co\/hxYMw0nC2K<\/a><\/p>\n<p>\u2014 zerohedge (@zerohedge) <a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/x.com\/zerohedge\/status\/1988285118688186476?ref_src=twsrc%5Etfw\">November 11, 2025<\/a><\/p><\/blockquote>\n<p> <script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n                    <\/div>\n<\/p><\/div>\n<p>W\u00e4hrend die Eskalation im Iran-Konflikt den \u00d6lpreis nach oben und die Aktienkurse zeitweise nach unten trieb, stand bei vielen Anlegern ein ganz anderes Problem im Vordergrund, n\u00e4mlich die Finanzlage von <em>Oracle<\/em>. Das Unternehmen hat unter den gro\u00dfen KI-Konzernen derzeit das h\u00f6chste Finanzierungsrisiko, eine Insolvenz droht aber nicht, zumindest nicht in diesem Jahr.<\/p>\n<p>Oracle hat hohe Schulden, gibt deutlich mehr Geld aus als es einnimmt und h\u00e4ngt stark von wenigen Gro\u00dfkunden ab, vor allem von <em>OpenAI<\/em>. Gleichzeitig w\u00e4chst das Unternehmen weiter kr\u00e4ftig und sitzt auf einem rekordhohen Auftragsbestand. Trotzdem steht es unter den gro\u00dfen Anbietern von <em>KI<\/em>-Rechenzentren am st\u00e4rksten unter Druck.<\/p>\n<p>Oracle baut Rechenzentren so schnell wie noch nie. Die Investitionen in neue Anlagen und Server lagen im Gesch\u00e4ftsjahr 2026 bei rund 55,7 Milliarden Dollar und damit deutlich\u00a0\u00fcber den\u00a0geplanten 50 Milliarden. F\u00fcr das laufende Jahr 2027 rechnet das Unternehmen mit eigenen Ausgaben von etwa 70 Milliarden Dollar. Brutto k\u00f6nnten es sogar 90 bis 95 Milliarden werden, wobei ein Teil davon durch Vorauszahlungen von Kunden gedeckt wird.<\/p>\n<p>Um das zu bezahlen, hat Oracle bereits 2026 rund 43 Milliarden Dollar an neuen Schulden und 5 Milliarden Dollar \u00fcber Aktienverk\u00e4ufe aufgenommen. F\u00fcr 2027 plant das Unternehmen weitere rund 40 Milliarden Dollar an frischem Geld, wieder \u00fcber Schulden und Aktien. Der <em>Free Cashflow<\/em>, also das Geld, das nach allen Ausgaben \u00fcbrig bleibt, lag 2026 bei minus 23,7 Milliarden Dollar. Die Ratingagentur S&amp;P erwartet f\u00fcr 2027 sogar ein Defizit von fast 42 Milliarden Dollar.<\/p>\n<figure class=\"RTImage-root\">\n<div class=\"RTImage-image RTImage-original\"><picture class=\"Picture-root Picture-original\"><!--[if IE 9]><video style=\"display: none;\"><![endif]--><source media=\"(-webkit-min-device-pixel-ratio: 2) and (min-resolution: 120dpi)\" data-srcset=\" \nhttps:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/6a6504e9b480cc08bf2197e7.jpg 850w,\n                https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/cb:pMEC.abe\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/6a6504e9b480cc08bf2197e7.jpg 1960w,            \" srcset=\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAABAAAAAJCAQAAACRI2S5AAAAEElEQVR42mNkIAAYRxWAAQAG9gAKqv6+AwAAAABJRU5ErkJggg==\"><source data-srcset=\" \nhttps:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/6a6504e9b480cc08bf2197e7.jpg 460w,\n              https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/cb:pMEC.abe\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/6a6504e9b480cc08bf2197e7.jpg 980w,\n            \" srcset=\"data:image\/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAABAAAAAJCAQAAACRI2S5AAAAEElEQVR42mNkIAAYRxWAAQAG9gAKqv6+AwAAAABJRU5ErkJggg==\"><!--[if IE 9]><\/video><![endif]--><\/picture><!-- noscript pattern --><noscript><\/noscript><\/div><figcaption class=\"RTImage-footer\"><span class=\"RTImage-caption\"><span class=\"RTImage-captionItem\">Die Grafik zeigt den Preis der f\u00fcnfj\u00e4hrigen Kreditausfallversicherung (CDS) von Oracle. Je h\u00f6her der Wert in Basispunkten, desto teurer und risikoreicher stufen Investoren die Schulden des Unternehmens ein.<\/span><\/span><span class=\"RTImage-source\"><a class=\"RTImage-captionItem Link-root\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/europe\">Printscreen X: Bloomberg<\/a><\/span><\/figcaption><\/figure>\n<p>S&amp;P hat Oracle am 9. Juli 2026 herabgestuft. Die Bonit\u00e4t fiel von <em>BBB<\/em> auf <em>BBB-<\/em>. Das ist die letzte Stufe der guten Kreditw\u00fcrdigkeit. Eine weitere Herabstufung w\u00fcrde Oracle in den Ramschbereich bringen.<\/p>\n<p>Dann w\u00fcrden neue Kredite deutlich teurer. S&amp;P begr\u00fcndet den Schritt mit den riesigen <em>KI<\/em>-Investitionen, die das bisher solide Risikoprofil belasten. Die Verschuldung im Verh\u00e4ltnis zum Gewinn d\u00fcrfte in den n\u00e4chsten zwei Jahren hoch bleiben. Zus\u00e4tzliche langfristige Mietvertr\u00e4ge \u00fcber rund 260 Milliarden Dollar dr\u00fccken weiter auf die Bilanz.<\/p>\n<p>S&amp;P sieht ein gro\u00dfes Risiko in der Abh\u00e4ngigkeit von <em>OpenAI<\/em>. Rund die H\u00e4lfte des gesamten Auftragsbestands von 638 Milliarden Dollar entf\u00e4llt auf den <em>ChatGPT<\/em>-Entwickler. <em>Oracle<\/em> baut eigens gro\u00dfe Rechenzentren f\u00fcr <em>OpenAI<\/em>.<\/p>\n<p>Wenn <em>OpenAI<\/em> Projekte verschiebt, weniger Leistung abruft oder Schwierigkeiten hat, zu zahlen, k\u00f6nnte <em>Oracle<\/em> auf teuren und nur schwer weiterzuvermietenden Rechenzentren sitzen bleiben. <em>OpenAI<\/em> selbst macht weiterhin Verluste und braucht st\u00e4ndig neues Geld von Investoren.<\/p>\n<p>Die Stimmung an den M\u00e4rkten hat sich ver\u00e4ndert. Vor einem Jahr fragten Anleger vor allem, wer das <em>KI<\/em>-Rennen gewinnt. Heute geht es eher darum, ob \u00fcberhaupt jemand genug verdient, um diese gewaltigen Investitionen zu rechtfertigen. Die f\u00fcnf gro\u00dfen Anbieter <em>Alphabet<\/em>, <em>Amazon<\/em>, <em>Meta<\/em>, <em>Microsoft<\/em> und <em>Oracle<\/em> geben f\u00fcr neue Rechenzentren deutlich mehr aus, als sie aktuell an operativem <em>Cashflow<\/em> verdienen. Auf jeden zus\u00e4tzlichen Dollar Gewinn kommen inzwischen mehr als 1,5 Dollar neue Investitionen. Auch bei den st\u00e4rkeren Konzernen wird der Geld\u00fcberschuss knapper oder rutscht teilweise ins Minus.<\/p>\n<p>Microsoft hat die beste Bonit\u00e4t,\u00a0<em>AAA<\/em>, gro\u00dfe Geldreserven und kaum Netto-Schulden. Auch <em>Alphabet<\/em> und <em>Amazon<\/em> stehen finanziell deutlich robuster da.<\/p>\n<p><em>Oracle<\/em> hat eine h\u00f6here relative Verschuldung, finanziert den Ausbau aggressiv \u00fcber Kredite und Aktienverk\u00e4ufe und besitzt ein im Vergleich kleineres <em>Cloud<\/em>-Gesch\u00e4ft. S&amp;P geht davon aus, dass Oracle bei einem R\u00fcckgang der <em>KI<\/em>-Nachfrage st\u00e4rker getroffen w\u00fcrde als die anderen, weil es st\u00e4rker von externen Kunden abh\u00e4ngt und weniger Spielraum hat, einfach mehr Geld auszugeben.<\/p>\n<p>Viele vergleichen die Lage mit fr\u00fcheren Technologiebooms, etwa dem Eisenbahnboom im 19. Jahrhundert oder dem Internetboom der sp\u00e4ten 1990er-Jahre. Hunderte Milliarden Dollar flie\u00dfen in neue Rechenzentren. Niemand wei\u00df sicher, ob die Nachfrage dauerhaft so hoch bleibt. G\u00fcnstigere KI-Modelle, auch aus China, k\u00f6nnten die Preise dr\u00fccken. Wenn sich die Ertr\u00e4ge verz\u00f6gern, k\u00f6nnten sich viele Projekte als weniger rentabel\u00a0erweisen als erhofft. Konzerne wie <em>Microsoft, Amazon, Alphabet<\/em> und <em>Meta<\/em> bleiben hochprofitabel und haben starke Bilanzen. Das eigentliche Risiko liegt nicht darin, dass KI scheitert, sondern darin, dass vor\u00fcbergehend zu viel Kapazit\u00e4t aufgebaut wird.<\/p>\n<p>Es ist also nicht so, dass<em> Oracle<\/em>\u00a0in einer akuten Finanzkrise stecken w\u00fcrde. Das Unternehmen w\u00e4chst weiter, der Auftragsbestand ist so hoch wie nie und die Nachfrage nach KI-Rechenleistung ist real. Allerdings geh\u00f6rt <em>Oracle<\/em> derzeit eben zu den am st\u00e4rksten fremdfinanzierten KI-Unternehmen. Die Mischung aus hohen Schulden, negativem <em>Free Cashflow<\/em>, einer Bonit\u00e4t nur knapp \u00fcber dem Ramsch-Niveau und der starken Abh\u00e4ngigkeit von <em>OpenAI<\/em> macht es deutlich anf\u00e4lliger als <em>Microsoft<\/em>, <em>Amazon<\/em> oder <em>Alphabet<\/em>.<\/p>\n<p>Sollte der KI-Boom also schw\u00e4cher ausfallen oder die Ertr\u00e4ge sp\u00e4ter kommen als erwartet, d\u00fcrfte <em>Oracle<\/em> unter den gro\u00dfen Anbietern am st\u00e4rksten betroffen sein.<\/p>\n<p><strong>Mehr zum Thema<\/strong>\u00a0\u2013\u00a0<a href=\"https:\/\/de-rtnews.com\/international\/285810-deepseek-gruender-wird-zum-reichsten\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">DeepSeek-Gr\u00fcnder wird zum reichsten KI-Modellentwickler der Welt<\/a><\/p>\n<div class=\"EmbedBlock-root EmbedBlock-externalVideo EmbedBlock-rumble\">\n<div class=\"VkEmbed\"><iframe class=\"lazyload\" data-src=\"https:\/\/rumble.com\/embed\/v7aor6c\" frameborder=\"0\" width=\"853\" height=\"480\" allowfullscreen><\/iframe><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Diese Woche beherrschten an den B\u00f6rsen vor allem zwei Themen die Schlagzeilen: die Eskalation im Iran-Konflikt und die wachsende Sorge um Oracle. &#8222;ORCL would run out of cash by the November 2026 quarter, implying substantial funding needs.&#8220; 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