{"id":18236,"date":"2026-08-17T18:02:02","date_gmt":"2026-08-17T16:02:02","guid":{"rendered":"https:\/\/meiser-tv.de\/wirtschaft\/aktive-fonds-nur-27-prozent-der-aktiven-manager-schlagen-den-markt-38117418-html\/"},"modified":"2026-08-17T18:02:02","modified_gmt":"2026-08-17T16:02:02","slug":"aktive-fonds-nur-27-prozent-der-aktiven-manager-schlagen-den-markt-38117418-html","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/wirtschaft\/aktive-fonds-nur-27-prozent-der-aktiven-manager-schlagen-den-markt-38117418-html\/","title":{"rendered":"Morningstar-Daten: Nur 27 Prozent der aktiven Fondsmanager schlagen den Markt"},"content":{"rendered":"<div>\n<div>\n<div class=\"rtf-content-wrapper\">\n<p>Die Bedingungen f\u00fcr aktive Fondsmanager k\u00f6nnten eigentlich nicht besser sein. Doch eine neue Morningstar-Analyse zeigt: Nur die wenigsten Manager schlagen ihre Benchmark \u2013 wieder einmal<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"rtf-content-wrapper\">\n<p>Eigentlich k\u00f6nnten die Zeiten f\u00fcr aktive Fondsmanager nicht besser sein: Das Narrativ rund um K\u00fcnstliche Intelligenz \u00e4ndert sich fast t\u00e4glich \u2013 mal macht KI alles platt, mal ist es nahezu nutzlos \u2013 und die Aktienkurse der damit verbundenen Unternehmen ver\u00e4ndern sich entsprechend schnell. Gerade in diesem Umfeld sollten aktive Stockpicker ihre St\u00e4rken ausspielen und besser auf Trends reagieren als der breite Markt. Eigentlich.<\/p>\n<p>Die Praxis zeigt etwas anderes. Laut Daten des Finanzanalysten Morningstar haben gerade einmal 27 Prozent der aktiven Large-Cap-Fondsmanager im vergangenen Jahr ihre Benchmark nach Kosten geschlagen (Stichtag: 30. Juni 2026). Auf lange Sicht \u00fcber zehn Jahre sieht die Bilanz noch ern\u00fcchternder aus. Hier schafften es gerade einmal 13 Prozent.<\/p>\n<p>Die Erkenntnis, dass aktives Fondsmanagement zumeist schlechter abschneidet als ein simpler ETF, ist keineswegs neu. Das liegt zum Beispiel an den hohen Kosten aktiver Fonds. Im Gegensatz zu fr\u00fcheren Zeiten lieferten die vergangenen zw\u00f6lf Monate aber keine Ausreden f\u00fcr aktives Fondsmanagement. Damit werben viele Fondsmanager auch derzeit: \u201eDie Bedingungen haben sich hin zu aktivem Management ver\u00e4ndert\u201c, erkl\u00e4rte j\u00fcngst der Verm\u00f6gensverwalter T. Rowe Price und verwies auf KI. Jefferies-CEO Rich Handler schrieb in seinem j\u00fcngsten Newsletter: \u201eEndlich k\u00f6nnen aktive Fondsmanager [an der Rally] teilnehmen\u201c. Die Zeiten, in den niedrige Zinsen alle Boote hoben, seien vorbei. Jetzt werde aktives Management die passiven ETFs outperformen.<\/p>\n<h2>Aktive Fonds werden immer kleiner<\/h2>\n<p>Teilweise behielt die Wall Street damit sogar recht, da die 27 Prozent Erfolgsquote deutlich \u00fcber den Vorjahren liegt. Dennoch bleibt sie meilenweit unter den Erwartungen der Anleger, die aktiven Fonds in den vergangenen Jahren immer mehr das Vertrauen entzogen haben. Seit 2015 gab es kein einziges Jahr mehr mit Netto-Zufl\u00fcssen in aktive Fonds. Stattdessen schossen ETFs und andere passive Produkte durch die Decke. In diesem Jahr k\u00f6nnten passive ETFs erstmals \u00fcber 1 Billion US-Dollar Netto-Zufl\u00fcsse haben.<\/p>\n<\/p>\n<p>Ihr Erfolg fu\u00dft dabei zum einen auf niedrigeren Kosten, die die Gesamtperformance nach oben treibt. Zum anderen wandelte sich ihre tendenziell gr\u00f6\u00dfte Schw\u00e4che, die Konzentration auf wenige Unternehmen, in den vergangenen Jahren zur gr\u00f6\u00dften St\u00e4rke. Gerade die gro\u00dfen Unternehmen wurden immer gr\u00f6\u00dfer, wovon wiederum die ETFs auf gro\u00dfe Indizes wie den MSCI World profitierten.<\/p>\n<p>Das sei letztlich auch der Grund, warum viele aktive Fondsmanager selbst in diesem Markt nicht ihre Benchmark schlagen, urteilt Morningstar. Viele Fondsmanager meiden so hohe Einzelwetten wie die gro\u00dfen Indizes. Weil aber eben diese gro\u00dfen Titel gut liefen, performten aktive Fonds schlechter, die ihr Risiko daf\u00fcr breiter streuten.\u00a0<\/p>\n<\/p>\n<p>Etwas besser sieht die Performance von aktiven Managern im Anleihenbereich aus. Auch das ist allerdings keine neue Entwicklung. Laut Morningstar haben 66 Prozent der aktiven Manager im Investment-Grade-Bereich ihre Benchmark geschlagen \u2013 auch \u00fcber drei Jahre sei das etwas mehr als der H\u00e4lfte gelungen. Das hat auch an mit der etwas anderen Psychologie der M\u00e4rkte zu tun: W\u00e4hrend es bei Aktien um Wachstumsfantasie geht, handeln Anleihen das Risiko. In Anleihen-ETFs haben dabei h\u00e4ufig die gr\u00f6\u00dften Emittenten das h\u00f6chste Gewicht. Doch ob die am h\u00f6chsten verschuldeten Unternehmen die besten Unternehmen sind, ist eher unwahrscheinlich. Deshalb f\u00e4llt es aktiven Anleihenmanagern strukturell leichter, besser als die passiven Benchmarks zu performen.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<div>Die Bedingungen f\u00fcr aktive Fondsmanager k\u00f6nnten eigentlich nicht besser sein. 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