{"id":19883,"date":"2026-08-28T13:03:46","date_gmt":"2026-08-28T11:03:46","guid":{"rendered":"https:\/\/meiser-tv.de\/uncategorized\/das-dollar-system-steckt-in-der-krise-der-wahre-grund-warum-die-usa-japan-finanziell-unter-die-arme-gegriffen-haben\/"},"modified":"2026-08-28T13:03:46","modified_gmt":"2026-08-28T11:03:46","slug":"das-dollar-system-steckt-in-der-krise-der-wahre-grund-warum-die-usa-japan-finanziell-unter-die-arme-gegriffen-haben","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/uncategorized\/das-dollar-system-steckt-in-der-krise-der-wahre-grund-warum-die-usa-japan-finanziell-unter-die-arme-gegriffen-haben\/","title":{"rendered":"Das Dollar-System steckt in der Krise: Der wahre Grund, warum die USA Japan finanziell unter die Arme gegriffen haben"},"content":{"rendered":"<div>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Von Ben Norton<\/em><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bei der Intervention der USA zur St\u00fctzung des Yen geht es nicht nur um Japan, sondern um eine Krise des Dollarsystems. Washington m\u00f6chte nicht, dass L\u00e4nder US-Staatsanleihen verkaufen, da die weltweite Entdollarisierung zunimmt.<\/strong><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die US-Regierung hat Japan im August dieses Jahres stillschweigend finanziell unter die Arme gegriffen.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das US-Finanzministerium griff in den Devisenmarkt ein, um die japanische W\u00e4hrung, den Yen, zu st\u00fctzen. Es war das erste Mal seit 1998, als weite Teile Ost- und S\u00fcdostasiens mit einer schweren Finanzkrise konfrontiert waren, dass Washington einen solchen Schritt unternahm.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dieser Vorfall ist symptomatisch f\u00fcr eine neue, sich langsam entwickelnde Krise, die sich heute nicht nur in Japan, sondern im gesamten internationalen Finanzsystem, das sich um den US-Dollar dreht, abzeichnet.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Er spiegelt die wachsenden Risse im Dollarsystem und den allm\u00e4hlichen Niedergang der globalen Dominanz des Dollars wider.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-embed aligncenter is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\">\n<div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Crisis in dollar system: Why USA bailed out Japan\" width=\"800\" height=\"450\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/ngGQrWxNdV4?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div>\n<\/figure>\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\"><strong>US-Finanzministerium greift ein, um den japanischen Yen zu st\u00fctzen<\/strong><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bloomberg merkte an, dass die Devisenintervention des US-Finanzministeriums eine \u201eungew\u00f6hnliche Ma\u00dfnahme\u201c sei.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die oberfl\u00e4chliche, vereinfachte Erkl\u00e4rung f\u00fcr das Vorgehen Washingtons lautete schlicht, dass Japan ein enger Verb\u00fcndeter der USA sei und seine W\u00e4hrung gegen\u00fcber dem US-Dollar sehr stark an Wert verloren habe, was Tokio beunruhige.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Im Januar 2021 konnte man f\u00fcr einen US-Dollar etwa 100 Yen kaufen; im Juli 2026 waren es mehr als 160 Yen.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img data-opt-id=22865380  fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/cb:PcCw.cd0\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/208b70c4-779d-4eac-81ce-c4d2f5247459_1140x450.png\" alt=\"\"><\/figure>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das ist jedoch nicht der Hauptgrund f\u00fcr diese Devisenmarktintervention.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In Bezug auf Japan erkl\u00e4rte US-Finanzminister Scott Bessent: \u201eWir werden alles tun, was n\u00f6tig ist, um Japan so zu unterst\u00fctzen, dass dies der amerikanischen Wirtschaft und den amerikanischen Steuerzahlern zugutekommt und die Weltwirtschaft stabilisiert.\u201c<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Als Bessent von der \u201eWeltwirtschaft\u201c sprach, meinte er in Wirklichkeit das auf dem Dollar basierende internationale Finanzsystem, dessen Erhalt er sich verschrieben hat.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Es ist wichtig zu betonen, dass Bessent ein ehemaliger Hedgefonds-Manager von der Wall Street ist. Er arbeitete jahrelang mit dem milliardenschweren Oligarchen George Soros zusammen und spezialisierte sich auf W\u00e4hrungsspekulationen. Gemeinsam \u201ebrachen sie die Bank von England\u201c, indem sie das britische Pfund leer verkauften \u2013 ein Gesch\u00e4ft, das Soros mehr als 1 Milliarde Dollar einbrachte.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bessent geh\u00f6rt zu einer Klasse extrem reicher Plutokraten. Wie gro\u00df sein Verm\u00f6gen genau ist, ist unklar. Es wurde vielfach berichtet, er sei Milliard\u00e4r, obwohl dies umstritten ist. Zumindest verf\u00fcgt er \u00fcber ein Verm\u00f6gen von mehreren hundert Millionen Dollar.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Unabh\u00e4ngig davon ist der Punkt, dass Bessent ein wirtschaftliches Eigeninteresse daran hat, das auf dem Dollar basierende Finanzsystem zu st\u00fctzen, das Oligarchen wie ihn reich gemacht hat. Und Japan hat dazu beigetragen, dieses System aufrechtzuerhalten.<\/p>\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\"><strong>Japans besondere Rolle im US-Imperium<\/strong><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Japan spielt eine besondere Rolle im US-Imperium.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In erster Linie beherbergt Japan mehr US-St\u00fctzpunkte als jedes andere Land.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die USA verf\u00fcgen weltweit \u00fcber etwa 750 Milit\u00e4rst\u00fctzpunkte und andere Einrichtungen.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Allein in Japan befinden sich 120 davon, in denen mehr als 50.000 US-Soldaten dauerhaft stationiert sind.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img data-opt-id=939335469  fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/cb:PcCw.cd0\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/f4310bce-04b1-43b2-89d0-54505e4a5552_770x770.webp\" alt=\"\"><\/figure>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Japan wird seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs, also seit mehr als 80 Jahren, vom US-Imperium besetzt.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diese imperiale Ordnung hat sich fortgesetzt, weil die japanischen Wirtschaftseliten von der US-Besatzung profitieren. Seit 1955 ist Japan im Wesentlichen ein Einparteienstaat, der fast ausschlie\u00dflich von der rechtsgerichteten, unternehmens- und US-freundlichen Liberaldemokratischen Partei (LDP) regiert wird \u2013 im Rahmen des sogenannten \u201eSystems von 1955\u201c.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das perfekte Symbol f\u00fcr Japans Unterordnung bot sich im Juli dieses Jahres, als das Land den 250. Jahrestag der Gr\u00fcndung der Vereinigten Staaten mit einer Drohnenshow feierte, bei der Donald Trump gemeinsam mit Japans ultrakonservativer Premierministerin Sanae Takaichi zu sehen war.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img data-opt-id=595286673  data-opt-src=\"https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/cb:PcCw.cd0\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/1b6687ad-bbe7-48f4-8318-7d0075f60c34_1599x1599.png\"  decoding=\"async\" src=\"data:image/svg+xml,%3Csvg%20viewBox%3D%220%200%20100%%20100%%22%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20xmlns%3D%22http%3A%2F%2Fwww.w3.org%2F2000%2Fsvg%22%3E%3Crect%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20fill%3D%22transparent%22%2F%3E%3C%2Fsvg%3E\" alt=\"\"><\/figure>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Japans Status als enger milit\u00e4rischer und politischer Verb\u00fcndeter der USA ist weithin bekannt.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Weniger bekannt ist hingegen die zentrale Rolle, die Japan bei der Aufrechterhaltung des globalen Dollarsystems spielt.<\/p>\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\"><strong>Japans besondere Rolle im globalen Dollarsystem<\/strong><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Japan erbringt eine weitere entscheidende Dienstleistung f\u00fcr das US-Imperium: Es fungiert als gr\u00f6\u00dfter ausl\u00e4ndischer Inhaber von Treasury-Wertpapieren (d.\u202fh. US-Anleihen, US-Staatsschulden).<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mit anderen Worten: Japan leiht den USA mehr Geld als jedes andere Land.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Seit Jahrzehnten verzeichnet Japan einen massiven Leistungsbilanz\u00fcberschuss. Mit einem investitionsgetriebenen, exportorientierten Modell hat es sich als Produktionsmacht etabliert, die sich auf fortschrittliche Technologien spezialisiert hat und hochwertige Produkte an Kunden auf der ganzen Welt verkauft.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Was hat Japan mit dem gigantischen \u00dcberschuss aus seinem Hightech-Produktionssektor gemacht? Einen Gro\u00dfteil davon hat es in US-Dollar-Anlagen reinvestiert \u2013 insbesondere in US-Staatsanleihen.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img data-opt-id=870797141  data-opt-src=\"https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/cb:PcCw.cd0\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/116c852f-ed31-4c57-a3b0-3bd0d02cc784_930x738.png\"  decoding=\"async\" src=\"data:image/svg+xml,%3Csvg%20viewBox%3D%220%200%20100%%20100%%22%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20xmlns%3D%22http%3A%2F%2Fwww.w3.org%2F2000%2Fsvg%22%3E%3Crect%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20fill%3D%22transparent%22%2F%3E%3C%2Fsvg%3E\" alt=\"\"><\/figure>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Japan kaufte sogar in den 2010er Jahren weiterhin US-Staatsanleihen, als die Renditen extrem niedrig waren und die Realrenditen oft negativ ausfielen (da die US-Zinsen im Grunde bei Null lagen, unterhalb der Inflationsrate, und die Federal Reserve eine quantitative Lockerung betrieb).<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tokio wandelte seinen \u00dcberschuss weiterhin in US-Staatsanleihen um, nicht nur, weil es politischem Druck aus Washington ausgesetzt war (was sicherlich ein Faktor war), sondern auch, weil seine Fertigungsindustrie von einem unterbewerteten Yen profitiert, der seine Exporte wettbewerbsf\u00e4higer macht (insbesondere in einer Zeit, in der es wachsende Konkurrenz aus China bef\u00fcrchtet).<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Im Februar 2026 besa\u00df Japan US-Staatsanleihen im Wert von etwa 1,24 Billionen US-Dollar (1.239.300.000.000 US-Dollar).<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img data-opt-id=1697389797  data-opt-src=\"https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/cb:PcCw.cd0\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/b1712572-b1df-4e52-93ee-089907eedd2c_2518x1327.png\"  decoding=\"async\" src=\"data:image/svg+xml,%3Csvg%20viewBox%3D%220%200%20100%%20100%%22%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20xmlns%3D%22http%3A%2F%2Fwww.w3.org%2F2000%2Fsvg%22%3E%3Crect%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20fill%3D%22transparent%22%2F%3E%3C%2Fsvg%3E\" alt=\"\"><\/figure>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Es ist auff\u00e4llig, Japans Best\u00e4nde an US-Staatsanleihen denen des chinesischen Festlands gegen\u00fcberzustellen.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Peking baut seine Nettoinvestitionen in US-Staatsanleihen seit mehr als einem Jahrzehnt stetig ab. Die Best\u00e4nde an US-Staatsanleihen erreichten 2014 mit \u00fcber 1,3 Billionen US-Dollar ihren H\u00f6chststand.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Seit 2026 h\u00e4lt China nun weniger als 700 Milliarden US-Dollar, und seine Best\u00e4nde schrumpfen von Jahr zu Jahr, da Peking \u2013 aufgrund der Instrumentalisierung der eigenen W\u00e4hrung durch Washington \u2013 stetig die Dollarisierung zur\u00fcckf\u00e4hrt.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img data-opt-id=1243034993  data-opt-src=\"https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/cb:PcCw.cd0\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/29caee5f-6824-47f7-883e-94fc34b9bab5_1220x928.jpeg\"  decoding=\"async\" src=\"data:image/svg+xml,%3Csvg%20viewBox%3D%220%200%20100%%20100%%22%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20xmlns%3D%22http%3A%2F%2Fwww.w3.org%2F2000%2Fsvg%22%3E%3Crect%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20fill%3D%22transparent%22%2F%3E%3C%2Fsvg%3E\" alt=\"\"><\/figure>\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\"><strong>Funktionsst\u00f6rungen am US-Staatsanleihemarkt und die Energiekrise infolge des Iran-Kriegs<\/strong><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Japan ist seit Jahren der gr\u00f6\u00dfte Inhaber von US-Staatsanleihen. In den letzten Monaten hat das Land seine Best\u00e4nde jedoch reduziert.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Warum war das so? Ende Februar startete die Regierung unter Donald Trump einen unprovozierten Angriffskrieg gegen den Iran. Dies l\u00f6ste eine globale Energiekrise aus, die den Volkswirtschaften Ost- und S\u00fcdostasiens schweren Schaden zugef\u00fcgt hat.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Japan ist fast vollst\u00e4ndig auf \u00d6limporte angewiesen und bezieht 95 % seines Roh\u00f6ls aus Westasien (dem sogenannten Nahen Osten), wobei etwa 70 % davon durch die Stra\u00dfe von Hormus transportiert werden, die der Iran als Reaktion auf den US-Angriffskrieg gesperrt hat.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die explodierenden Energiepreise \u00fcbten weiteren Abw\u00e4rtsdruck auf den Yen aus und zwangen die Bank of Japan zum Eingreifen.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In den folgenden Monaten baute Tokio einen Teil seiner Best\u00e4nde an US-Staatsanleihen ab und griff dabei am Devisenmarkt ein (indem es US-Staatsanleihen verkaufte, um Dollar zu erhalten, und mit diesen Dollar die eigene W\u00e4hrung zur\u00fcckkaufte).<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bis Juli waren Japans Best\u00e4nde auf weniger als 1,12 Billionen US-Dollar (1.116.700.000.000 US-Dollar) gesunken. Das bedeutet, dass Tokios Nettobest\u00e4nde in nur vier Monaten um mehr als 100 Milliarden US-Dollar gesunken sind. Japan verkaufte offensichtlich gro\u00dfe Mengen an US-Staatsanleihen.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dies hat Washington beunruhigt, da die Renditen von US-Staatsanleihen seit sechs Jahren stetig steigen \u2013 seit der Inflationskrise, die auf die Lieferkettenst\u00f6rungen infolge der Covid-19-Pandemie folgte.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img data-opt-id=647343618  data-opt-src=\"https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/cb:PcCw.cd0\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/fcc69740-a80e-4b70-affd-59b0cb767d5b_1140x465.png\"  decoding=\"async\" src=\"data:image/svg+xml,%3Csvg%20viewBox%3D%220%200%20100%%20100%%22%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20xmlns%3D%22http%3A%2F%2Fwww.w3.org%2F2000%2Fsvg%22%3E%3Crect%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20fill%3D%22transparent%22%2F%3E%3C%2Fsvg%3E\" alt=\"\"><\/figure>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die US-Regierung ist besonders besorgt \u00fcber die anhaltend hohe Rendite 10-j\u00e4hriger US-Staatsanleihen, die als Referenzwert f\u00fcr andere Zinss\u00e4tze in der Wirtschaft dient (wie beispielsweise bei Unternehmensanleihen, Hypotheken, Autokrediten, Studienkrediten usw.).<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aus diesem Grund k\u00fcndigte das US-Finanzministerium nur wenige Wochen nach der ungew\u00f6hnlichen Devisenmarktintervention zur St\u00fctzung des Yen an, dass es \u201eden Umfang der R\u00fcckkaufma\u00dfnahmen zur Liquidit\u00e4tsunterst\u00fctzung f\u00fcr nominal verzinsliche Wertpapiere mit l\u00e4ngerer Laufzeit (im Bereich von 10 bis 20 Jahren sowie von 20 bis 30 Jahren) mindestens verdoppeln wird\u201c.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mit anderen Worten: Das US-Finanzministerium begibt kurzfristige Schuldtitel, um seine eigenen langfristigen Schuldtitel zur\u00fcckzukaufen, in dem Versuch, das lange Ende der Zinskurve unter Kontrolle zu halten.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das ist ziemlich ironisch, wenn man bedenkt, dass Scott Bessent Joe Bidens Finanzministerin Janet Yellen scharf kritisiert hatte, weil sie \u00fcberwiegend kurzfristige Schuldverschreibungen (sogenannte \u201eBills\u201c) emittierte. Dahinter stand die Idee, dass das Finanzministerium durch eine Verringerung des Angebots an l\u00e4ngerfristigen Wertpapieren den Aufw\u00e4rtsdruck auf die Renditen mindern k\u00f6nnte.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Doch seit Bessent Yellen abgel\u00f6st hat, tut er genau dasselbe und emittiert \u00fcberwiegend am kurzen Ende der Kurve.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img data-opt-id=1981688664  data-opt-src=\"https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/cb:PcCw.cd0\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/58b7fc12-ff72-4578-9136-6be9f5dfe27c_1536x978.png\"  decoding=\"async\" src=\"data:image/svg+xml,%3Csvg%20viewBox%3D%220%200%20100%%20100%%22%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20xmlns%3D%22http%3A%2F%2Fwww.w3.org%2F2000%2Fsvg%22%3E%3Crect%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20fill%3D%22transparent%22%2F%3E%3C%2Fsvg%3E\" alt=\"\"><\/figure>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Im Juli dieses Jahres gab das Finanzministerium Schatzwechsel (kurzfristige Wertpapiere mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr) im Wert von 2,57 <em>Billionen<\/em> Dollar aus, verglichen mit 310,3 Milliarden Dollar an Schatzanweisungen (Wertpapiere mit einer Laufzeit von zwei bis zehn Jahren) und lediglich 37,3 Milliarden Dollar an Staatsanleihen (mit einer Laufzeit von 20 bis 30 Jahren).<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das bedeutet, dass 86,4 % der im Juli dieses Jahres emittierten Wertpapiere im Wert von fast 3 Billionen US-Dollar Schatzwechsel (kurzfristige Wertpapiere) waren, verglichen mit 10,4 % f\u00fcr Schuldverschreibungen (mittelfristig) und lediglich 1,3 % f\u00fcr Anleihen (langfristig).<\/p>\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\"><strong>Vom Petrodollar zum Hedgefonds-Dollar<\/strong><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ausl\u00e4ndische Regierungen hielten im Juni dieses Jahres US-Staatsanleihen im Wert von 3,78 Billionen US-Dollar. Der \u00fcberwiegende Teil davon (mehr als 90 %) besteht aus Schuldverschreibungen und Anleihen \u2013 also Wertpapieren mit l\u00e4ngeren Laufzeiten zwischen einem und 30 Jahren.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Washington m\u00f6chte, dass ausl\u00e4ndische Regierungen weiterhin langlaufende US-Wertpapiere kaufen, will aber nicht, dass diese verkauft werden, da dies den Aufw\u00e4rtsdruck auf die Renditen von US-Staatsanleihen verst\u00e4rken w\u00fcrde \u2013 und das zu einer Zeit, in der diese hartn\u00e4ckig hoch bleiben.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das Problem ist, dass ausl\u00e4ndische Regierungen immer weniger Interesse daran haben, US-Staatsanleihen zu halten \u2013 und das genau zu einem Zeitpunkt, an dem die Emissionen von US-Staatsanleihen explodieren, weil die US-Verschuldung so schnell steigt und das Haushaltsdefizit des Bundes konstant bei etwa 6 % des BIP liegt.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Anteil der von Ausl\u00e4ndern gehaltenen US-Staatsanleihen bewegt sich seit der Covid-19-Pandemie um die 32\u201333 %. Dies ist ein deutlicher R\u00fcckgang gegen\u00fcber den mehr als 45 % zu Beginn der 2010er Jahre.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img data-opt-id=355942224  data-opt-src=\"https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/cb:PcCw.cd0\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/7df7f364-a0e2-4e1b-a978-d665860f77fe_891x684.png\"  decoding=\"async\" src=\"data:image/svg+xml,%3Csvg%20viewBox%3D%220%200%20100%%20100%%22%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20xmlns%3D%22http%3A%2F%2Fwww.w3.org%2F2000%2Fsvg%22%3E%3Crect%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20fill%3D%22transparent%22%2F%3E%3C%2Fsvg%3E\" alt=\"\"><\/figure>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Unterdessen sind die Best\u00e4nde ausl\u00e4ndischer staatlicher Stellen an US-Staatsanleihen in den letzten Jahren unver\u00e4ndert geblieben, obwohl das Emissionsvolumen deutlich gestiegen ist.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ein wichtiger Grund daf\u00fcr ist die wachsende Angst vor einer Instrumentalisierung des US-Dollars. Viele ausl\u00e4ndische Zentralbanken bef\u00fcrchten, dass ihre Staatsanleihen beschlagnahmt werden k\u00f6nnten, falls ihre Regierungen etwas unternehmen, das Washington nicht gef\u00e4llt.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Entscheidung der USA und europ\u00e4ischer L\u00e4nder aus dem Jahr 2022, Russlands Best\u00e4nde an auf Dollar und Euro lautenden Verm\u00f6genswerten in H\u00f6he von rund 300 Milliarden Dollar zu beschlagnahmen, war ein Weckruf, und weltweit <a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=LmyWn2lrXBM\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">haben die Zentralbanken stattdessen massiv in Gold investiert<\/a>.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">So ist das Angebot an US-Staatsanleihen stetig gestiegen, w\u00e4hrend die Nachfrage ausl\u00e4ndischer Regierungen stetig gesunken ist.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wer hat diese L\u00fccke gef\u00fcllt? Ausl\u00e4ndische <em>private<\/em> Investoren, insbesondere Hedgefonds und andere Unternehmen, die in Finanzzentren wie der Londoner City oder in Steueroasen auf karibischen Inseln registriert sind.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img data-opt-id=261565419  data-opt-src=\"https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/cb:PcCw.cd0\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/ff999beb-bf89-4769-a1a6-a54999e49129_1171x914.png\"  decoding=\"async\" src=\"data:image/svg+xml,%3Csvg%20viewBox%3D%220%200%20100%%20100%%22%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20xmlns%3D%22http%3A%2F%2Fwww.w3.org%2F2000%2Fsvg%22%3E%3Crect%20width%3D%22100%%22%20height%3D%22100%%22%20fill%3D%22transparent%22%2F%3E%3C%2Fsvg%3E\" alt=\"\"><\/figure>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Genau wie Japan st\u00fctzen auch diese privaten Unternehmen das globale Dollarsystem. Aus diesem Grund hat Adam Tooze argumentiert, dass diese Konstellation als \u201eHedgefonds-Dollar\u201c oder \u201eMilliard\u00e4rs-Dollar\u201c bezeichnet werden sollte.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nachdem die US-Regierung im Zuge des Nixon-Schocks von 1971 die Bindung des Dollars an Gold aufgehoben hatte, \u00fcbte Washington Druck auf gro\u00dfe \u00d6lproduzenten wie Saudi-Arabien aus, ihre \u00dcbersch\u00fcsse in US-Verm\u00f6genswerte, vor allem in US-Staatsanleihen, zu investieren, um den Dollar zu st\u00fctzen. Der Petrodollar ist nach wie vor eine wichtige S\u00e4ule des globalen Dollarsystems, doch angesichts der rasanten Finanzialisierung der westlichen Volkswirtschaften hat der Hedgefonds-Dollar in den letzten Jahrzehnten noch an Bedeutung gewonnen.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dies ist ein Grund, warum die Regierung unter Donald Trump den Finanzsektor weiter dereguliert und gleichzeitig Stablecoins stark gef\u00f6rdert hat \u2013 denn Emittenten nutzen h\u00e4ufig US-Staatsanleihen zur Unterlegung ihrer Stablecoins (oder behaupten zumindest, dies zu tun).<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dies erkl\u00e4rt, wie Unternehmen, die Stablecoins emittieren, wie Tether und Circle, innerhalb kurzer Zeit zu einigen der weltweit gr\u00f6\u00dften Inhaber von US-Staatsanleihen geworden sind und mit gro\u00dfen ausl\u00e4ndischen Regierungen konkurrieren.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Doch selbst diese steigende private Auslandsnachfrage hat nicht ausgereicht, um die US-Renditen niedrig zu halten.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aus diesem Grund ist Washington besonders besorgt dar\u00fcber, dass ausl\u00e4ndische Regierungen ihre Best\u00e4nde an US-Staatsanleihen verkaufen k\u00f6nnten.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\"><strong>Krise im Dollarsystem: Die USA wollen nicht, dass andere L\u00e4nder ihre Best\u00e4nde an US-Staatsanleihen verkaufen<\/strong><\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">All dies zeigt, dass sich im Herzen des auf dem Dollar basierenden internationalen Finanzsystems eine zunehmende Krise abzeichnet.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Genau zu diesem Schluss kam einer der weltweit f\u00fchrenden Experten f\u00fcr das Dollarsystem, Barry Eichengreen, Professor f\u00fcr Wirtschaftswissenschaften an der University of California, Berkeley, und Autor des Buches <em>Exorbitant Privilege: The Rise and Fall of the Dollar and the Future of the International Monetary System<\/em>.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In einem Artikel in der \u201eFinancial Times\u201c stellte Eichengreen fest, dass die Intervention der Trump-Regierung zur St\u00fctzung des Yen \u201ebeunruhigende Informationen \u00fcber den Dollar enth\u00e4lt\u201c.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u201eDie Botschaft lautet, dass US-Finanzminister Scott Bessent &amp; Co. bef\u00fcrchteten, der Verkauf von Dollar-Wertpapieren zur St\u00fctzung des Yen w\u00fcrde das lange Ende des US-Staatsanleihemarktes zus\u00e4tzlich belasten\u201c, schrieb er.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diese Sorge zeigte sich in Bessents Entscheidung, die Devisenintervention nicht mit Dollar, sondern mit den Euro zu finanzieren, die das Finanzministerium in seinem Wechselkursstabilisierungsfonds (ESF) hielt.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mit anderen Worten: Die US-Regierung verkaufte Euro, um auf dem Devisenmarkt Yen zu kaufen, da sie keine US-Staatsanleihen verkaufen wollte, da dies den Aufw\u00e4rtsdruck auf die Renditen erh\u00f6ht h\u00e4tte.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Besonders auff\u00e4llig daran war, dass die US-Regierung bei dieser Intervention ihre Euro-Best\u00e4nde verkaufte, ohne ihre angeblichen \u201eVerb\u00fcndeten\u201c in Europa zu konsultieren. Die FT berichtete, dass die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) erst nach der Operation informiert wurde.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Eichengreen, der f\u00fchrende Experte f\u00fcr das Dollarsystem, kam in der FT zu folgendem Schluss:<\/p>\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>[Diese] Schritte deuten darauf hin, dass <strong>der Status des Dollars als Reservew\u00e4hrung nicht mehr das ist, was er einmal war<\/strong>. Zentralbanken sind es gewohnt, ihre Devisenreserven in Dollar zu halten, da die M\u00e4rkte f\u00fcr US-Staatsanleihen liquide sind. Zentralbanken halten US-Staatsanleihen, weil diese frei gehandelt und f\u00fcr Interventionen genutzt werden k\u00f6nnen. Doch das ist derzeit nicht mehr der Fall, zumindest nicht in unbegrenzten Mengen.<\/em><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>\u2026<\/em><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Unter dem Strich l\u00e4sst sich sagen, dass <strong>Washington aus Angst vor den Folgen f\u00fcr die US-Finanzm\u00e4rkte z\u00f6gert, ausl\u00e4ndische Zentralbanken ihre Dollarreserven nutzen zu lassen<\/strong>. Das zeigt uns, dass <strong>der Dollar nicht mehr die attraktive Reservew\u00e4hrung ist, die er einst war<\/strong>. Wenn diese Botschaft erst einmal angekommen ist, <strong>werden andere L\u00e4nder ihre Suche nach attraktiveren, leicht einsetzbaren Alternativen intensivieren<\/strong>. Die Diversifizierung der W\u00e4hrungsreserven d\u00fcrfte an Fahrt gewinnen.<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dies ist die wichtigste Erkenntnis, die man aus der Rettungsaktion der US-Regierung f\u00fcr Japan mitnehmen sollte: Die Risse in der Struktur des Dollarsystems werden immer gr\u00f6\u00dfer, w\u00e4hrend die weltweite Entdollarisierung an Fahrt gewinnt.<\/p>\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\"><strong>Die Wall Street profitiert vom Yen-Carry-Trade<\/strong><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Es gibt noch einen weiteren wichtigen Punkt, der im Zusammenhang mit der historischen Rettungsaktion der US-Regierung f\u00fcr Japan anzumerken ist. N\u00e4mlich, dass nicht nur Washington von der Unterordnung Japans profitiert, sondern auch die Wall Street.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Grund daf\u00fcr ist, dass Finanzunternehmen an der Wall Street sowie Investoren in den USA und im gesamten Westen im Allgemeinen durch den sogenannten \u201eCarry-Trade\u201c vom Wertverlust des Yen profitieren.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Was genau ist der \u201eCarry-Trade\u201c? Das Prinzip dahinter ist sehr einfach: Ein Investor nimmt Geld in einer W\u00e4hrung mit niedrigem Zinssatz auf, um damit einen Verm\u00f6genswert in einer anderen W\u00e4hrung mit h\u00f6herem Zinssatz zu kaufen und so vom Spread (der Zinsdifferenz) zu profitieren.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Jahrzehntelang herrschten in Japan extrem niedrige Zinss\u00e4tze, zeitweise sogar negative Zinsen. Investoren nahmen daher Kredite in Yen auf, tauschten dieses Geld in US-Dollar um und kauften dann US-Staatsanleihen mit h\u00f6heren Renditen oder US-Unternehmensaktien (und trugen damit dazu bei, die enorme Blase am US-Aktienmarkt aufzubl\u00e4hen).<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Yen-Carry-Trade war f\u00fcr die Wall Street \u00e4u\u00dferst profitabel. Und dieser Handel l\u00e4uft seit Jahren, angetrieben nicht nur von den Finanzm\u00e4rkten \u2013 es ist nicht die \u201eunsichtbare Hand\u201c \u2013, sondern auch, weil die Regierungen der USA und Japans eine Art stillschweigende Vereinbarung haben, durch die sie diesen Handel erleichtern.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">US-Finanzanlagen, insbesondere die Aktien von Big-Tech-Unternehmen, haben durch den Yen-Carry-Trade einen gro\u00dfen Aufschwung erfahren. Auch japanische Exporteure haben davon profitiert, denn da der Yen gegen\u00fcber dem Dollar stetig an Wert verliert, werden ihre Produkte international wettbewerbsf\u00e4higer.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dies ist ein dringend ben\u00f6tigter Schub in einer Zeit, in der Japan Schwierigkeiten hat, mit China zu konkurrieren, da letzteres rasch in der globalen Wertsch\u00f6pfungskette aufgestiegen ist und in Branchen mit h\u00f6herer Wertsch\u00f6pfung vorgedrungen ist, wodurch die Gewinnmargen japanischer Unternehmen geschm\u00e4lert werden.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Redaktion von \u201eThe Guardian\u201c hat sich schon oft geirrt und vertritt normalerweise eine proimperialistische, proamerikanische und proatlantische Haltung. Da die f\u00fchrende britische Zeitung jedoch gegen Trump eingestellt ist, traf ihre kritische Analyse der Rettungsma\u00dfnahmen der Trump-Regierung f\u00fcr Japan den Nagel auf den Kopf und erl\u00e4uterte die wahren Beweggr\u00fcnde hinter der Devisenmarktintervention:<\/p>\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em><strong>Hierbei handelt es sich weniger um eine Rettung des Yen als vielmehr um einen Versuch von Scott Bessent, dem US-Finanzminister, eine Geldquelle offen zu halten, von der die USA profitieren<\/strong>. <strong>Japans extrem billiges Geld ist zu einer globalen Finanzierungsquelle geworden<\/strong>: <strong>Banker leihen sich Yen, verkaufen diese gegen Dollar und kaufen damit renditest\u00e4rkere US-Anlagen, insbesondere Technologieaktien<\/strong>. Steigende US-Aktienm\u00e4rkte st\u00fctzen Sicherheiten und Investitionen. <strong>Japans \u201eCarry-Trade\u201c ist einer der Gr\u00fcnde, warum die Wall Street Hunderte von Milliarden in KI investieren kann<\/strong>. Untersuchungen deuten darauf hin, dass KI mehr als 1 % des US-BIP verschlingt.<\/em><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em><strong>Washington will diesen Geldhahn offen halten, aber nicht auf Kosten eines zusammenbrechenden Yen oder des Verkaufs von US-Staatsanleihen<\/strong>.<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diese entscheidende Rolle, die der Yen als \u201eGeldhahn\u201c f\u00fcr die Wall Street spielt, kommt auch Washington zugute, da sie dessen globale Macht durch die St\u00e4rkung des Dollarsystems aufrechterh\u00e4lt.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Allerdings werden die Risse im Fundament dieses Systems immer gr\u00f6\u00dfer, und die sich in Japan langsam ausbreitende Finanzkrise ist ein Symptom f\u00fcr den tiefgreifenden Verfall der darauf aufbauenden Struktur.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-embed aligncenter is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\">\n<div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Crisis in dollar system: Why USA bailed out Japan\" width=\"800\" height=\"450\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/ngGQrWxNdV4?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div>\n<\/figure>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Von Ben Norton Bei der Intervention der USA zur St\u00fctzung des Yen geht es nicht nur um Japan, sondern um eine Krise des Dollarsystems. 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