{"id":21333,"date":"2026-09-07T09:04:53","date_gmt":"2026-09-07T07:04:53","guid":{"rendered":"https:\/\/meiser-tv.de\/uncategorized\/der-ansturm-gold-aus-den-usa-abzuziehen\/"},"modified":"2026-09-07T09:04:53","modified_gmt":"2026-09-07T07:04:53","slug":"der-ansturm-gold-aus-den-usa-abzuziehen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/uncategorized\/der-ansturm-gold-aus-den-usa-abzuziehen\/","title":{"rendered":"Der Ansturm, Gold aus den USA abzuziehen"},"content":{"rendered":"<div>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Von Tyler Durden<\/em><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Eingereicht von<\/em> <em>QTR\u2019s Fringe Finance<\/em><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gestern wurde berichtet, dass die Niederlande gerade etwa 86 Tonnen ihrer Goldreserven von New York und Ottawa nach London verlagert haben, wobei ausdr\u00fccklich \u201ezunehmende geopolitische Unruhen\u201c und die Notwendigkeit, sich auf schwere Krisen vorzubereiten, als Gr\u00fcnde genannt wurden.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die niederl\u00e4ndische Zentralbank erkl\u00e4rt, dass in London gelagertes Gold im Notfall schneller zug\u00e4nglich ist und gehandelt werden kann als Gold, das in New York oder Kanada gelagert wird.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das ist eine wunderbar besch\u00f6nigende Zentralbankformulierung, um eine Botschaft zu vermitteln, die mir so erscheint: \u201eDas Vertrauen in die USA als Verwahrer des weltweiten Goldes \u2026 und wahrscheinlich als Eckpfeiler der globalen Wirtschaftsmaschinerie \u2026 schwindet.\u201c<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">So oder so bedeutet dies, dass die Niederlande faktisch beschlossen haben, dass sie es im Falle eines globalen Zusammenbruchs vorziehen w\u00fcrden, wenn ein wesentlich geringerer Teil ihrer ultimativen Krisenreserve in Nordamerika lagert.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vor der Verlegung befanden sich 31,3 % des niederl\u00e4ndischen Goldes in New York, 19,7 % in Ottawa und 18,1 % in London. Nun liegen New York und Ottawa jeweils bei 18,5 %, w\u00e4hrend der Anteil Londons auf 32,1 % gestiegen ist. Die Niederlande besitzen insgesamt 612,4 Tonnen Gold.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Technisch gesehen wurden nicht alle 86 Tonnen in Flugzeuge verladen und \u00fcber den Atlantik geflogen. Die DNB verkaufte rund 59 Tonnen in New York und kaufte in London Gold in gleicher Menge nach Marktstandard. Mehr als 27 Tonnen wurden physisch aus den USA und Kanada in die Niederlande transportiert, w\u00e4hrend eine \u00e4hnliche Menge von den Niederlanden nach London gelangte.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diese Unterscheidung ist aus operativer Sicht von Bedeutung. Wirtschaftlich gesehen spielt sie keine so gro\u00dfe Rolle. Das Ergebnis sind geringere niederl\u00e4ndische Reserven in New York und deutlich gr\u00f6\u00dfere in London.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Und das haben wir schon einmal erlebt. Im Jahr 2014 holten die Niederlande 122,5 Tonnen physisch aus New York zur\u00fcck. Deutschland schloss sp\u00e4ter die Verlagerung von 300 Tonnen von New York nach Frankfurt ab. Und zwischen Juli 2025 und Januar 2026 baute Frankreich seine verbleibende Goldposition in New York ab und ersetzte die dort gelagerten 129 Tonnen durch markt\u00fcbliche Barren, die nun in Paris gelagert werden. Frankreich erkl\u00e4rt, bei dieser Entscheidung habe es um Handelseffizienz und nicht um Politik gegangen, was durchaus nachvollziehbar ist. Die Barren landeten dennoch in Paris statt in New York.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Auch Indien hat den Anteil seines im Ausland gelagerten Goldes drastisch reduziert, wobei der Gro\u00dfteil dieser R\u00fcckf\u00fchrung Gold betraf, das in London und nicht in Amerika gelagert war.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">F\u00fcr mich scheint dies ein ganz offensichtlicher Trend zu sein, dass Zentralbanken mehr Kontrolle \u00fcber den einzigen Reservewert anstreben, der niemandes Verbindlichkeit ist.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gold erfordert keine R\u00fcckzahlung durch Washington. Es ist schon kurios, wie attraktiv diese Eigenschaft wird, wenn Washington mehr als 40 Billionen Dollar Schulden hat.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wie ich schon seit einem Jahrzehnt immer wieder betone, wird das gesamte moderne Finanzsystem letztlich durch Vertrauen und Fiat-Geld zusammengehalten. Der Dollar funktioniert, weil jeder glaubt, dass alle anderen weiterhin Dollar akzeptieren werden. US-Staatsanleihen funktionieren, weil die Welt glaubt, dass die Vereinigten Staaten ihre Schulden begleichen werden, ohne die Kaufkraft der W\u00e4hrung zu zerst\u00f6ren, mit der sie zur\u00fcckgezahlt werden.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vertrauen \u2026 nicht einfache Mathematik oder Wirtschaftswissenschaften \u2026 ist es, was Menschen wie Paul Krugman dazu veranlasst, Dinge zu sagen wie \u201eSchulden sind Geld, das wir uns selbst schulden\u201c.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Es ist das, was Stephanie Kelton dazu erm\u00f6glicht, ein Buch mit dem Titel \u201eThe Deficit Myth\u201c zu schreiben.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><\/figure>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Jahrzehntelang erm\u00f6glichte dieses Vertrauen den USA, die bestm\u00f6gliche Finanzierungsregelung zu genie\u00dfen: Schulden anzuh\u00e4ufen, ohne sich Gedanken \u00fcber die R\u00fcckzahlung zu machen, w\u00e4hrend wir uns in verw\u00f6hnte Feiglinge in Bezug auf die Aktienm\u00e4rkte verwandeln, weil wir das Gef\u00fchl haben, dass die Fed uns beim ersten Anzeichen von Schwierigkeiten retten kann und wird \u2013 und das auch immer tun wird.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Doch \u00fcberall zeigen sich kleine Risse.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Dollar dominiert nach wie vor die weltweiten W\u00e4hrungsreserven, daher sind Behauptungen, er stehe kurz vor dem Verschwinden, Unsinn. Im ersten Quartal 2026 machte er 57,13 % der offengelegten Devisenreserven aus. Doch das ist ein deutlicher R\u00fcckgang gegen\u00fcber den Werten von \u00fcber 70 % um die Jahrtausendwende.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Unterdessen scheinen die Zentralbanken von diesem \u201ebarbarischen Relikt\u201c nicht genug bekommen zu k\u00f6nnen.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Im Jahr 2025 kauften sie 863 Tonnen Gold, nachdem sie in den drei Jahren zuvor jeweils \u00fcber 1.000 Tonnen erworben hatten. Die Umfrage des World Gold Council aus dem Jahr 2026 ergab, dass 89 % der Reserveverwalter davon ausgehen, dass die weltweiten Goldbest\u00e4nde der Zentralbanken im kommenden Jahr steigen werden, w\u00e4hrend rekordverd\u00e4chtige 45 % erwarten, dass ihre eigene Institution mehr kaufen wird.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Anscheinend hat niemand den Zentralbankern dieser Welt gesagt, dass Gold nur ein gl\u00e4nzender Stein ist. Au\u00dferdem ist, wie ich hier gemeinsam mit meinem Freund Andy Schectman immer wieder angesprochen habe, an der COMEX etwas Ungew\u00f6hnliches passiert.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Daten der DBS zeigen rund 289.000 Goldlieferanzeigen in den ersten neun Monaten des Jahres 2025, gegen\u00fcber etwa 119.000 im gleichen Zeitraum des Jahres 2024 \u2026 also etwa 2,4-mal so viele. Eine Lieferanzeige \u00fcbertr\u00e4gt das Eigentumsrecht an lieferbarem Metall; sie bedeutet nicht zwangsl\u00e4ufig, dass sofort ein Brinks-Lkw vor dem Lager vorf\u00e4hrt. Aber sie ist ein weiteres Anzeichen f\u00fcr eine gestiegene Nachfrage nach physischer Abwicklung.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gold ist in Bewegung. Zentralbanken kaufen es. L\u00e4nder positionieren ihre Best\u00e4nde neu. Und zunehmend wollen sie genau wissen, wo es sich befindet und wie schnell sie es in die H\u00e4nde bekommen k\u00f6nnen. All dies w\u00e4re lediglich interessant, wenn die Haushaltslage der USA nicht gleichzeitig immer absurder w\u00fcrde.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img data-opt-id=452800973  fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/Screenshot2026-09-03at135951.jpg\" alt=\"\"><\/figure>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die US-Staatsverschuldung hat nun die Marke von 40 Billionen Dollar \u00fcberschritten, w\u00e4hrend einige Renditen von US-Staatsanleihen ihren h\u00f6chsten Stand seit fast zwei Jahrzehnten erreicht haben. Aus irgendeinem Grund hat man das Gef\u00fchl, dass eine Rendite von 6 % f\u00fcr 10-j\u00e4hrige US-Staatsanleihen unmittelbar bevorsteht \u2026<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der weltweite Ausverkauf von Anleihen spiegelt mehrere Faktoren wider: Inflation, enormen Kreditbedarf der Regierungen, geopolitischen Druck und Erwartungen hinsichtlich der Zinss\u00e4tze. Es w\u00e4re daher zu vereinfachend, die steigenden Renditen ausschlie\u00dflich auf das schwindende Vertrauen in Amerika zur\u00fcckzuf\u00fchren.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dennoch sendet der Anleihemarkt eine Botschaft an Washington: Geld ist nicht mehr umsonst, und mit dem Status quo stimmt etwas furchtbar nicht.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Und genau das schafft das Problem, \u00fcber das ich schon seit Jahren schreibe. Bei einer Verschuldung von 40 Billionen Dollar f\u00fchren h\u00f6here Zinsen zu h\u00f6heren Zinsaufwendungen. H\u00f6here Zinsaufwendungen f\u00fchren zu gr\u00f6\u00dferen Defiziten. Gr\u00f6\u00dfere Defizite erfordern mehr Kreditaufnahme. Mehr Kreditaufnahme schafft ein gr\u00f6\u00dferes Angebot an Staatsanleihen. Und schlie\u00dflich verlangen die Anleger noch h\u00f6here Renditen, um dieses Angebot aufzunehmen.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Es ist eine fiskalische Schlange, die sich in den Schwanz bei\u00dft \u2013 nur dass diese Schlange \u00fcber ein Bloomberg-Terminal und eine Excel-Tabelle verf\u00fcgt, mit denen sie vor\u00fcbergehend die Zahlen manipulieren kann. Es gibt nur wenige Auswege. Washington k\u00f6nnte die Ausgaben k\u00fcrzen, die Steuern drastisch erh\u00f6hen oder \u2026 wie Finanzminister Bessent diese Woche vorschlug, sich irgendwie aus dem Problem herauswachsen. Ich mache hier eine Pause f\u00fcr Gel\u00e4chter.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aber meine seit langem vertretene Ansicht ist, dass sich Washington letztendlich f\u00fcr eine andere L\u00f6sung entscheiden wird: die Steuerung der Zinsstrukturkurve.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das haben wir schon einmal gemacht. Ab 1942 legte die Federal Reserve die Zinss\u00e4tze f\u00fcr Schatzwechsel auf 0,375 % fest und begrenzte damit die Renditen langfristiger Staatsanleihen effektiv auf 2,5 %. Um diese Zinss\u00e4tze aufrechtzuerhalten, musste die Fed bei Bedarf Staatsanleihen kaufen. Historiker der Federal Reserve weisen ausdr\u00fccklich darauf hin, dass diese Politik die Fed dazu zwang, die Kontrolle \u00fcber die Gr\u00f6\u00dfe ihrer Bilanz und die Geldmenge aufzugeben.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das ist das Endspiel, \u00fcber das ich mir weiterhin Sorgen mache. Wenn der freie Markt letztendlich 6 %, 7 % oder 8 % verlangt, um Amerikas Schulden zu finanzieren, und Washington beschlie\u00dft, dass diese Zinss\u00e4tze wirtschaftlich oder haushaltspolitisch untragbar sind, muss jemand die Anleihen zu niedrigeren Renditen kaufen.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dieser Jemand ist die Federal Reserve. Nennen Sie es \u201eSteuerung der Zinsstrukturkurve\u201c. Nennen Sie es \u201eQE\u201c. Nennen Sie es eine \u201eNotfallma\u00dfnahme zur Aufrechterhaltung der Marktfunktion\u201c, wenn Sie es f\u00fcr Finanzfernsehen ausreichend langweilig klingen lassen wollen. Es l\u00e4uft auf dieselbe grundlegende Entscheidung hinaus: die Kosten f\u00fcr die Finanzierung der Schulden zu dr\u00fccken und die W\u00e4hrung einen Teil der Folgen abfedern zu lassen.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Und genau deshalb sind diese scheinbar obskuren Goldgeschichten von Bedeutung. Die Niederlande lassen Amerika nicht im Stich. Frankreich erkl\u00e4rt dem Dollar keinen Krieg. Deutschland hat die New Yorker Fed nicht leerger\u00e4umt, weil es die Apokalypse erwartet h\u00e4tte. Es geschieht etwas Subtileres.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Zentralbanken kaufen enorme Mengen eines Verm\u00f6genswerts ohne Gegenparteirisiko und legen dabei zunehmend Wert auf physische Kontrolle, Zug\u00e4nglichkeit und geografische Diversifizierung. Gleichzeitig hat die Verschuldung der USA die 40-Billionen-Dollar-Marke \u00fcberschritten, und der Anleihemarkt verlangt immer teurere Verg\u00fctungen f\u00fcr die Finanzierung von Regierungen weltweit.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das W\u00e4hrungssystem ist ein Vertrauensspiel. Deshalb konzentriere ich mich darauf, potenzielle Marktbereiche hervorzuheben, die nicht gedruckt werden k\u00f6nnen und die der Inflation ausweichen oder von ihr profitieren k\u00f6nnen.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wenn also ein weiterer Verb\u00fcndeter der USA beschlie\u00dft, dass er bei der n\u00e4chsten Krise lieber deutlich weniger seines Goldes in New York lagern m\u00f6chte, werde ich aufmerksam. Man kann es Diversifizierung, Krisenvorsorge oder verbesserte Handelbarkeit nennen.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diese Arschl\u00f6cher an der Macht haben immer ein wunderbares Vokabular, um das Offensichtliche zu umgehen. Ich nenne es einfach so, wie ich es sehe: Man nimmt seine Chips vom Tisch, wenn man das Vertrauen in das US-Finanzsystem verliert.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">***<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Von Tyler Durden Eingereicht von QTR\u2019s Fringe Finance Gestern wurde berichtet, dass die Niederlande gerade etwa 86 Tonnen ihrer Goldreserven von New York und Ottawa nach London verlagert haben, wobei ausdr\u00fccklich \u201ezunehmende geopolitische Unruhen\u201c und die Notwendigkeit, sich auf schwere Krisen vorzubereiten, als Gr\u00fcnde genannt wurden. 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