{"id":21945,"date":"2026-09-10T13:03:09","date_gmt":"2026-09-10T11:03:09","guid":{"rendered":"https:\/\/meiser-tv.de\/wirtschaft\/trump-gegen-ki-wer-darf-sich-mehr-geld-leihen-38232112-html\/"},"modified":"2026-09-10T13:03:09","modified_gmt":"2026-09-10T11:03:09","slug":"trump-gegen-ki-wer-darf-sich-mehr-geld-leihen-38232112-html","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/wirtschaft\/trump-gegen-ki-wer-darf-sich-mehr-geld-leihen-38232112-html\/","title":{"rendered":"Anleihen: Trump gegen KI-Szene: Wer kann sich mehr Geld leihen?"},"content":{"rendered":"
\n
\n
\n

Die Schuldenlast der USA k\u00f6nnte auch den KI-Boom dort ersticken: Washington und das Silicon Valley liefern sich einen gef\u00e4hrlichen Verdr\u00e4ngungswettbewerb um Kredite<\/p>\n<\/div>\n

\n

Die neueste schlechte Nachricht f\u00fcr Donald Trump kommt aus Norwegen. Nicht etwa, dass das dort ans\u00e4ssige Friedensnobelpreis-Komitee auch in diesem Jahr die weltber\u00fchmte Auszeichnung nicht an ihn verleihen wird. Sondern dass der mehr als zwei Billionen Dollar schwere Staatsfonds des skandinavischen Landes gerade vergangene Woche den Daumen \u00fcber den USA gesenkt hat: Die Finanzmanager in Oslo wollen mehr als ein Drittel ihrer US-Staatsanleihen verkaufen. Eine Ansage, die aufgrund der Finanzpower, die sie verwalten, an den M\u00e4rkten Gewicht hat.<\/p>\n

Nicht nur in Norwegen, auf der ganzen Welt verkleinern Regierungen und Investoren ihre Best\u00e4nde. Auch in Japan st\u00f6\u00dft die Regierung US-Staatsanleihen ab, um ihre eigene Landesw\u00e4hrung Yen zu stabilisieren. Die Zinsen f\u00fcr 30-j\u00e4hrige US-Schuldscheine liegen inzwischen auf dem h\u00f6chsten Stand seit fast 20 Jahren. Einer der wichtigsten Gr\u00fcnde daf\u00fcr: Der Schuldenberg der USA ger\u00e4t immer weiter au\u00dfer Kontrolle. Mehr als 40 Billionen Dollar steht Washington inzwischen bei seinen Gl\u00e4ubigern in der Kreide. Das entspricht rund 126 Prozent der US-Wirtschaftsleistung, eine \u00e4hnliche Schuldenquote wie auf dem H\u00f6hepunkt des Zweiten Weltkriegs.<\/p>\n

Nicht nur f\u00fcr die Haushaltslage und die Finanzstabilit\u00e4t der USA l\u00e4sst das B\u00f6ses ahnen. Ein weiterer Effekt ist, dass Amerikas gigantischer Schuldenberg den KI-Boom zunehmend erdr\u00fccken k\u00f6nnte. Denn nicht nur die US-Regierung, auch die Tech-Riesen im Silicon Valley feiern eine riesige Schuldenorgie. Die Frage ist, wie lange das Geld f\u00fcr beide reicht, wenn Investoren weltweit zunehmend den Geldhahn zudrehen. Weil die US-Regierung immer mehr Finanzmittel aufsaugt, steigen auch f\u00fcr die Tech-Riesen die Zinsen. Und damit ist die Gefahr real, dass dem KI-Boom die Luft ausgehen k\u00f6nnte \u2013 falls die Finanzierungskosten zu stark steigen sollten.<\/p>\n

Kreditorgie im Schatten des KI-Booms<\/h2>\n

Allein die Betreiber von riesigen KI-Rechenzentren, sogenannte Hyperscaler, und Nvidia haben in diesem Jahr bislang Anleihen f\u00fcr 225 Milliarden Dollar aufgelegt \u2013 mehr als eine Verzehnfachung gegen\u00fcber dem Vorjahr. Bis Ende des Jahres k\u00f6nnten es bis zu 400 Milliarden Dollar werden, sch\u00e4tzt S&P. Morgan Stanley rechnet gar mit insgesamt 570 Milliarden Dollar im Jahr 2026. Bis 2030 k\u00f6nnten bis zu sieben Billionen Dollar Kapital f\u00fcr neue Rechenzentren n\u00f6tig werden, sch\u00e4tzt McKinsey. Zu einem Gro\u00dfteil wird die Finanzl\u00fccke mit Schulden gedeckt.<\/p>\n<\/p>\n

Und das ist nur der sichtbare Teil des Kreditbooms. Auch au\u00dferhalb ihrer Bilanzen t\u00fcrmen KI-Riesen Verbindlichkeiten auf: Nvidia etwa garantiert mit seinen gigantischen Einnahmen indirekt hunderte Milliarden an Baukosten f\u00fcr neue Rechenzentren beispielsweise von OpenAI.<\/p>\n

Die wertvollste Firma der Welt hat zudem extra eine KI-Finanzierungsplattform aufgelegt: Zusammen mit sechs gro\u00dfen Banken will sie so 500 Milliarden Dollar f\u00fcr den Ausbau mobilisieren und die Projekte mit weiteren Garantien absichern. Auch andere Chip-Giganten wie Broadcom stricken an \u00e4hnlichen Modellen: Die Firma will \u00fcber ein Spezial-Finanzvehikel bis zu 100 Milliarden Dollar zur Finanzierung von Rechenleistung f\u00fcr Anthropic, OpenAI und andere KI\u2011Firmen aufbringen.<\/p>\n

Schulden-Wettlauf zwischen Silicon Valley und Washington<\/h2>\n

Der Appetit der Investoren, diese horrende Schuldenlast weiter zu finanzieren, l\u00e4sst allerdings bereits nach: Laut der Verm\u00f6gensverwaltung Apollo waren die Anleiheemissionen von Alphabet, Amazon, Meta & Co. im Februar noch fast 5-fach \u00fcberzeichnet. Im Juli waren die Orderauftr\u00e4ge der Investoren f\u00fcr die Papiere auf nur noch das Zweifache des ausgegebenen Volumens zur\u00fcckgegangen und lagen damit deutlich unter dem Schnitt f\u00fcr US-Unternehmensanleihen mit vergleichbarer Bonit\u00e4t. Auch die Gro\u00dfbank Goldman Sachs sp\u00fcrt den Trend: Ende des zweiten Quartals h\u00e4tten nur noch etwa halb so viele Kunden im gro\u00dfen Stil Big-Tech-Anleihen geordert wie im ersten Quartal, sagte der f\u00fcr die US\u2011Kreditm\u00e4rkte zust\u00e4ndige Manager k\u00fcrzlich in einem Podcast.<\/p>\n<\/p>\n

Denn die Tech-Riesen konkurrieren mit der Trump-Regierung mit immer mehr Schulden um das begrenzte Kapital der Investoren. Dabei bietet die Regierung dank der steigenden Zinsen f\u00fcr US-Staatsanleihen eine immer bessere Verzinsung. Zwischen dem Silicon Valley und Washington l\u00e4uft ein Verdr\u00e4ngungswettbewerb. Die Gefahr ist, dass der KI-Boom j\u00e4h endet, wenn der kombinierte Finanzbedarf von Tech-Riesen und Staat einfach zu gro\u00df und die Zinsen zu hoch werden. Von einer \u201ehistorischen Kapitalklemme\u201c spricht etwa bereits das US-Portal \u201eAxios\u201c.<\/p>\n

Auch wenn die Tech-Riesen bislang hunderte Milliarden Dollar an Einnahmen aus ihrem laufenden Gesch\u00e4ft generieren: Auch sie k\u00f6nnen sich steigende Zinsen f\u00fcr Anleihen, die 30 Jahre oder l\u00e4nger laufen, irgendwann nicht mehr leisten. Die Hoffnung ist zwar, dass die KI-Entwicklung eines Tages Renditen abwirft, die nahezu jegliche Zinsen rechtfertigen. Ob und wann das eintritt, ist aber ungewiss. Bislang verdienen Anthropic, OpenAI & Co. nicht ann\u00e4hernd genug, um die gigantische Schuldenlast, die sie aufh\u00e4ufen, zu rechtfertigen.<\/p>\n

Kritisches Zinsniveau k\u00f6nnte KI-Blase platzen lassen<\/h2>\n

Analysten haben anhand historischer Trends bereits einen Punkt ausgemacht, an dem die Blase platzen k\u00f6nnte: \u201eRei\u00dfen die langfristigen Zinsen nachhaltig die F\u00fcnf-Prozent-Marke, k\u00f6nnte das den KI-Boom aus der Bahn werfen\u201c, schreibt der Chef der Rockefeller-Verm\u00f6gensverwaltung in der britischen \u201eFinancial Times\u201c. Denn die Geschichte der letzten 300 Jahre habe gezeigt: \u201eJede gro\u00dfe Blase platzte erst, als die Finanzierungskosten f\u00fcr die Unternehmen in ihrem Zentrum deutlich stiegen.\u201c Das sei schon bei Eisenbahn-Pleiten im 19. Jahrhundert in den USA so gewesen. F\u00fcr den Verm\u00f6gensverwalter ist das entscheidende Barometer die Rendite der zehnj\u00e4hrigen US-Staatsanleihen, die globale Referenz f\u00fcr langfristige Finanzierungskosten, die inzwischen bei etwa 4,8 Prozent liegt.<\/p>\n<\/p>\n

Steigt sie dauerhaft \u00fcber f\u00fcnf Prozent, \u201ek\u00f6nnte die KI-Blase platzen\u201c. Denn wenn die Tech-Riesen mit einer Regierung konkurrieren m\u00fcssten, die dauerhaft mehr als f\u00fcnf Prozent Rendite biete, \u201ewerden viele feststellen, dass sie den Zugang zum Kreditmarkt verlieren.\u201c Washington biete dann im Schnitt eine Verzinsung, mit der die Profite der Konzerne nicht mehr mithalten k\u00f6nnten. \u201eBei einer Rendite in dieser H\u00f6he w\u00fcrden Anleihen die Gewinnrendite des US-Aktienmarktes \u00fcbertreffen \u2013 und wann immer das geschah, bekamen Aktien Gegenwind.\u201c<\/p>\n

Auch auf die Geschwindigkeit des Anstiegs kommt es an: Wird die F\u00fcnf-Prozent-Marke bis November geknackt, h\u00e4tte die Zehnjahresrendite mehr als 0,75 Prozentpunkte in sechs Monaten zugelegt: \u201eHistorisch gesehen haben Zinsspr\u00fcnge dieser Gr\u00f6\u00dfenordnung B\u00f6rsenbooms beendet.\u201c<\/p>\n

Der Beitrag ist zuerst bei\u00a0ntv.de\u00a0erschienen. Das Nachrichtenportal geho\u0308rt wie Capital zu RTL Deutschland<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Die Schuldenlast der USA k\u00f6nnte auch den KI-Boom dort ersticken: Washington und das Silicon Valley liefern sich einen gef\u00e4hrlichen Verdr\u00e4ngungswettbewerb um Kredite<\/div>","protected":false},"author":1,"featured_media":4846,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_gspb_post_css":"","_uag_custom_page_level_css":"","fifu_image_url":"","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[15],"tags":[],"class_list":["post-21945","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-wirtschaft"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":8}},"uagb_featured_image_src":{"full":["https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/i2.wp.com\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/RSS-Hintergrund.jpg?w=1920&fit=1920,1080&ssl=1",1920,1080,true],"thumbnail":["https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/i2.wp.com\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/RSS-Hintergrund.jpg?w=150&resize=150,150&ssl=1",150,150,true],"medium":["https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/i2.wp.com\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/RSS-Hintergrund.jpg?w=300&fit=300,300&ssl=1",300,300,true],"medium_large":["https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/i2.wp.com\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/RSS-Hintergrund.jpg?w=768&resize=768,0&ssl=1",768,0,true],"large":["https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/i2.wp.com\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/RSS-Hintergrund.jpg?w=1024&fit=1024,1024&ssl=1",1024,1024,true],"1536x1536":["https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/i2.wp.com\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/RSS-Hintergrund.jpg?w=1536&fit=1536,1536&ssl=1",1536,1536,true],"2048x2048":["https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/i2.wp.com\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/RSS-Hintergrund.jpg?w=2048&fit=2048,2048&ssl=1",2048,2048,true],"trp-custom-language-flag":["https:\/\/mleexelnfod5.i.optimole.com\/w:auto\/h:auto\/q:mauto\/f:best\/https:\/\/i2.wp.com\/meiser-tv.de\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/RSS-Hintergrund.jpg?w=18&fit=18,12&ssl=1",18,12,true]},"uagb_author_info":{"display_name":"admin","author_link":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/author\/admin\/"},"uagb_comment_info":0,"uagb_excerpt":"Die Schuldenlast der USA k\u00f6nnte auch den KI-Boom dort ersticken: Washington und das Silicon Valley liefern sich einen gef\u00e4hrlichen Verdr\u00e4ngungswettbewerb um Kredite","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21945","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21945"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21945\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4846"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21945"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21945"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/meiser-tv.de\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21945"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}